近期，港股市场表现亮眼，成为全球资金再配置的焦点。截至8月13日，7月以来恒生指数累计上涨11%，在全球主要股指中遥遥领先。多家机构认为，在企业盈利预期改善、海外资金回流空间打开及全球市场环境趋于有利的背景下，港股反弹的逻辑正持续强化。
兴业证券研报表示，7月以来港股是全球资金“再平衡”的重要方向。具体来看：截至8月5日，7月以来南向资金净流入港股市场751亿港元；外资从7月中旬开始回流，7月16日以来累计净流入逾600亿港元，且从此前的被动回补仓位，逐渐转向主动与被动资金共振加仓。
资金面的活跃在ETF产品上体现得尤为明显。Choice数据显示：截至8月13日，7月以来港股通互联网ETF富国份额增长86.97亿份，按照0.6元成交均价计算，合计获得52.11亿元资金净流入；港股通创新药ETF汇添富份额增长16.28亿份，按照1.42元成交均价计算，合计获得23.12亿元资金净流入；港股通创新药ETF易方达、港股通创新药ETF工银、港股通互联网ETF易方达均获得10亿元以上资金净流入。
优配网入口摩根士丹利最新发布的中国股票策略报告认为，随着企业盈利预期改善、海外资金回流空间打开及全球市场环境趋于有利，港股三季度反弹逻辑正在进一步强化。该报告将恒生指数基准情景目标位上调至28400点。
“当前港股互联网龙头企业的估值已回落至历史低位区间，同时板块兼具消费复苏与AI云业务的双重增长逻辑。前期海外科技股大幅上涨，而港股互联网板块持续调整，在全球资金持续进行高低切换的背景下，目前这一板块的性价比优势有所凸显。”国海富兰克林基金称。
国海富兰克林基金表示，一旦消费数据出现边际改善，电商基本盘逐步回暖，市场将重新评估互联网企业的云业务与大模型价值，中长期上行空间较为充足。头部互联网公司既具备一定防御属性，又拥有较强的成长弹性。相较于处于高位的AI硬件板块，互联网板块估值泡沫较小，前期抛压也已基本消化。若后续宏观消费环境回暖，该板块有望获得资金优先配置。
元股证券:ygzq.hk华夏基金分析称，从AI产业的发展逻辑来看，微软、亚马逊等美股科技巨头近期大幅上涨，反映出市场对AI的叙事已从“投入规模”转向“盈利预期”。这一逻辑映射到港股市场，对互联网板块构成利好信号。若8月下旬港股核心互联网公司披露的业绩能够提供基本面支撑集合竞价，板块有望启动一轮更具锐度的估值修复行情。
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